به گزارش نبض وطن و بر اساس گزارش جدید آژانس رتبهبندی «ایام بست» با عنوان «آمادگی بیمهگران اتکایی عمر و مستمری برای رشد پایدار»، بازار جهانی بیمه اتکایی عمر و مستمری همچنان از پشتوانه سرمایهای مناسبی برخوردار است و افزایش سرمایههای اختصاصیافته به پوششهای سنتی بیمه عمر و همچنین حمایت سرمایهای اشخاص ثالث از کسبوکارهای مستمری داراییمحور، از عوامل اصلی تداوم این رشد به شمار میرود.
در شرایطی که شرکتهای بیمه مستقیم برای مقابله با نرخهای بهره بالاتر، رشد محصولات مستمری و تغییرات ساختار سرمایه با چالش مواجه هستند، استفاده از بیمهگران اتکایی اهمیت بیشتری پیدا کرده است. در این میان، معاملات فرامرزی که تحت تاثیر تفاوت نظامهای سرمایهای کشورها شکل گرفتهاند، به یکی از مهمترین محرکهای توسعه بازار بیمه اتکایی عمر و مستمری تبدیل شدهاند.
بر اساس این گزارش، میانگین رشد سالانه بیمه اتکایی عمر و مستمری در بازارهای فرامرزی طی ۱۰ سال گذشته به ۳۱ درصد رسیده است؛ در حالی که بازار بیمه اتکایی صرفِ عمر، به عنوان بازاری بالغتر، همچنان رشد سالانه حدود چهار درصدی را تجربه میکند.
در بازار بیمه اتکایی عمر، شرکتها در سالهای اخیر توجه بیشتری به مدیریت ریسک طرف مقابل و اطمینان از توانایی ایفای تعهدات بیمهگران اتکایی داشتهاند.
افزایش تقاضا برای محصولات بازنشستگی و استفاده از بیمه اتکایی به عنوان ابزاری برای مدیریت سرمایه و ریسک، موجب افزایش جذابیت حوزههای قضایی مانند برمودا و در مقیاس محدودتر، جزایر کایمن برای شرکتهای واگذارنده شده است.
این جذابیت تحت تاثیر عواملی از جمله ثبات اقتصادی، چارچوبهای نظارتی باثبات، ثبات سیاسی، دسترسی به متخصصان حقوقی و مالی و انعطافپذیری نظامهای حسابداری تقویت شده است.
ادوارد کولبرگ، مدیر موسسه «ایام بست»، با اشاره به تفاوت مقررات سرمایهای در بازارهای فرامرزی اظهار کرد: نحوه برخورد با سرمایه الزامی و ذخایر فنی در این بازارها لزوماً سختگیرانهتر از الزامات حاکم بر بیمهگران اتکایی مستقر در آمریکا نیست.
وی در عین حال هشدار داد که در برخی حوزههای قضایی، نبود ضمانتهای وثیقهای میتواند ریسک بازیابی مطالبات را افزایش دهد.
افزایش نقش بیمهگران اتکایی در ترازنامه شرکتها
بر اساس این گزارش که پژوهشکده بیمه آن را انتشار داده است، گسترش استفاده از بیمه اتکایی تاثیر قابل توجهی بر ساختار ترازنامه شرکتهای بیمه داشته است. میزان اعتبار ذخایر مورد استفاده و وجوه نگهداریشده در ترازنامه شرکتهای واگذارنده آمریکایی به طور مستمر افزایش یافته و سهم بیمهگران اتکایی از مجموع ۱۶۱۰ میلیارد دلار اعتبار ذخیره در پایان سال ۲۰۱۶، از حدود ۲۱ درصد به ۴۱ درصد رسیده است.
با وجود این روند، «ایام بست» درباره کفایت مازاد سرمایه در برخی شرکتها هشدار داده و اعلام کرده است که در سناریوهای بحرانی ممکن است سطح سرمایه مازاد برای پوشش خسارتها کافی نباشد.
همزمان با افزایش حجم معاملات و نیاز به پشتیبانی از قراردادهای بزرگتر، ساختارهای سرمایهای جایگزین نیز نقش پررنگتری در بازار بیمه اتکایی عمر و مستمری پیدا کردهاند. لو سیلورز، تحلیلگر ارشد مالی «ایام بست»، با اشاره به گسترش ساختارهای «سایدکار» در این حوزه گفت: این نهادها که میتوانند وابسته یا مستقل از بیمهگران اتکایی باشند، از سرمایه سرمایهگذاران ثالث استفاده میکنند و در زمان ایجاد فرصتهای جدید، امکان تامین سرمایه اضافی و سریع برای اجرای معاملات بزرگ را فراهم میکنند.
به گفته وی، استفاده از این ساختارها علاوه بر تامین سرمایه مورد نیاز معاملات بزرگ، میتواند درآمدهای بیشتری را برای شرکای عمومی ایجاد کند.
از سوی دیگر، افزایش سرمایهگذاری در حوزه اعتبار خصوصی نیز از بیمه اتکایی داراییمحور و راهکارهای تسهیل سرمایه حمایت کرده است.
تشدید رقابت با ورود سهام خصوصی و مدیران دارایی
ورود بازیگران جدید از جمله شرکتهای سهام خصوصی و مدیران دارایی، رقابت در بازار بیمه اتکایی عمر و مستمری را افزایش داده و فشار برای دستیابی به بازدهی بیشتر را تشدید کرده است؛ در مجموع، گزارش «ایام بست» نشان میدهد بیمهگران اتکایی سنتی در سال ۲۰۲۵ حجم کسبوکارهای جاری عمر انفرادی را افزایش دادهاند؛ روندی که بیانگر تداوم اتکای شرکتهای بیمه به راهکارهای انتقال ریسکهای زیستی و تخصص بیمهگران اتکایی برای بهینهسازی سرمایه و مدیریت ریسک است.
بر این اساس، افزایش تقاضا برای محصولات بازنشستگی، توسعه معاملات فرامرزی، ورود سرمایهگذاران جدید و نیاز شرکتهای بیمه به مدیریت موثرتر سرمایه و ریسک، از مهمترین عواملی هستند که چشمانداز رشد بازار جهانی بیمه اتکایی عمر و مستمری را تقویت کردهاند.