به گزارش نبض وطن، در این یادداشت که در تارنمای این بانک سوئیسی منتشر شده، آمده است: بهدنبال افزایش بازده اوراق خزانهداری آمریکا، تغییر لحن کوین وارش، رئیس جدید بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو) که به سمت افزایش نرخ بهره متمایل شد و همچنین انتشار آمار اشتغال آمریکا که بهتر از حد انتظار بود، طلا در طول دو هفته گذشته بار دیگر تحت فشار قرار گرفته است. قیمت فلز زرد در سه هفته نخست ماه آگوست ۱۵ درصد افزایش یافته بود، اما از آن زمان تاکنون ۵.۵ درصد کاهش داشته است.
بانک یوبیاس در یادداشتی نوشته است که «اکنون انتظار داریم فدرال رزرو در سال جاری در مجموع نرخ سیاستی خود را ۵۰ نقطه پایه افزایش دهد. فشار ناشی از افزایش بازده واقعی اوراق و تقویت دلار آمریکا احتمالا در کوتاهمدت همچنان بهعنوان یک عامل بازدارنده برای قیمت طلا عمل خواهد کرد.»
به نوشته این بانک، «با این حال، همانطور که بر این باور نیستیم تصمیمات کوتاهمدت فدرال رزرو، چشمانداز میانمدت بازار سهام جهان که تحت حمایت هزینهکرد در حوزه هوش مصنوعی، تابآوری فعالیتهای اقتصادی و رشد گسترده سود شرکتها قرار دارد را تضعیف کند، به همان شکل باور نداریم که این تصمیمات نقش راهبردی طلا در یک سبد سرمایهگذاری را کاهش دهد. از نگاه ما، طلا همچنان ابزاری ارزشمند برای تنوعبخشی به سبد سرمایهگذاری است، بهویژه برای سرمایهگذارانی که تمایل بیشتری به داراییهای واقعی دارند.»
تداوم خرید بانکهای مرکزی پشتوانه طلاست
تقاضای قدرتمند بانکهای مرکزی میتواند پشتوانهای باثبات برای طلا فراهم کند. بانک مرکزی چین در ماه آگوست ۶۵۰ هزار اونس، معادل حدود ۲۰ تُن، طلا خریداری کرد؛ رقمی که از خرید ۶۴۰ هزار اونس در ماه جولای بیشتر و بزرگترین افزایش ماهانه ذخایر طلای این بانک از اکتبر ۲۰۲۳ تاکنون محسوب میشود. با احتساب آگوست، روند انباشت طلای پکن به ۲۲ ماه متوالی رسید.
با این حال، چین تنها کشوری نیست که به دنبال افزایش ذخایر طلای خود است. نظرسنجی اخیر شورای جهانی طلا نشان میدهد که حدود ۹۰ درصد بانکهای مرکزی حاضر در این نظرسنجی، انتظار دارند که ذخایر رسمی طلای جهان طی ۱۲ ماه آینده افزایش یابد و ۴۵ درصد نیز رشد میزان ذخایر طلای خودشان را پیشبینی میکنند. یوبیاس مینویسد که «همچنان انتظار داریم بانکهای مرکزی جهان سالانه بین ۷۵۰ تا یکهزار تُن طلا خریداری کنند که منبع مهم حمایت ساختاری برای قیمت طلا خواهد بود.»
چرخش به سمت طلا در پی افزایش نگرانیهای مالی و بدهی سنگین دولت آمریکا
این بانک سوئیسی در ادامه نوشت: نگرانیهای مالی میتواند روند بلندمدت تنوعبخشی را تقویت کند. افزایش نرخ بهره در آمریکا و تداوم رشد اقتصادی، چشمانداز کوتاهمدت دلار را تقویت میکند، اما نگرانیهای دیرپا درباره پایداری مالی دولت آمریکا ممکن است در افق بلندمدت مانع از تقویت بیشتر دلار شود.
بدهی سنگین دولت آمریکا نیز احتمالا روند تدریجی کاهش تمرکز ذخایر و داراییهای مبتنی بر دلار آمریکا را تقویت خواهد کرد. این وضعیت میتواند به نفع طلا باشد؛ فلزی که تقریبا به باور همگان، ذخیرهای مطمئن برای حفظ ارزش داراییها و جایگزینی برای ارزهای ذخیره سنتی شناخته میشود. افزون بر این، تضعیف دلار آمریکا، در میانمدت تا بلندمدت، تقاضا برای این فلز گرانبها را افزایش داده و از قیمت آن حمایت خواهد کرد.
در ادامه این یادداشت که «دفتر سرمایهگذاری ارشد/CIO» یوبیاس منتشر کرده است، میخوانیم: طلا میتواند به کاهش آسیبپذیری سبدهای سرمایهگذاری در برابر تورم و ابهامات ژئوپلیتیکی کمک کند. تداوم تورم و ابهامات ژئوپلیتیکی، نقش طلا را بهعنوان پوشش ریسک و ابزار تنوعبخشی به سبد سرمایهگذاری تقویت میکند. سرمایهگذاران نهادی غالبا عملکرد طلا در مقاطع بحران، به ظرفیت فلز زرد بهعنوان سپر در برابر مخاطرات ژئوپلیتیکی و مزایای آن در تنوعبخشی به سبد داراییها، از جمله دلایل نگهداشتن یا افزایش سهم طلا در سرمایهگذاریهای خود اشاره میکنند. طلا همچنین بهلحاظ تاریخی، در دورههای بلندمدت توانسته است در برابر تورم از ارزش داراییها محافظت کند. مطابق «سالنامه بازده سرمایهگذاری جهانی/ Global Investment Returns Yearbook» یوبیاس، بازده واقعی طلا و کالاها از سال ۱۹۰۰ تاکنون با تورم رابطه مستقیم داشته است.
در پایان این یادداشت آمده است: بنابراین، چشمانداز سرمایهگذاری بلندمدت در طلا را همچنان مثبت ارزیابی میکنیم. از نگاه ما، طلا بیش از آنکه ابزاری برای اتخاذ موضع کوتاهمدت در قبال تصمیم بعدی فدرال رزرو باشد، نقش یک سپر و ابزار تنوعبخشی به سبد سرمایهگذاری را ایفا میکند. سرمایهگذارانی که سهم کافی از طلا در سبد خود ندارند، میتوانند از دورههای ریزش قیمت برای افزایش سهم راهبردی طلا در یک پرتفوی متنوع استفاده کنند.